摩根大通证券昨（5）日对DRAM族群看法转趋悲观，并基于3大基本面隐忧考虑，将南亚科（2408）投资评等与目标价分别调降至「中立」与25元，建议将布局DRAM族群资金部位，转进投资评等同样是「中立」的华亚科（3474），惟目标价也调降至24元。

由于摩根大通证券仅将南科与华亚科纳入追踪名单，因此，可选择机会并不多，就这2档个股来说，摩根大通证券认为华亚科较具投资价值的原因是具吸引力，且华亚科自3月中旬以来的股价表现落后给南亚科达15％，目前1.1倍股价/净值比（P/B值）确实比南亚科的1.8倍便宜。

摩根大通指出，对DRAM产业基本面看法转趋保守的主要原因有2项：一、DRAM颗粒出货成长率可能会比预期来得慢；二、下半年DRAM 价格恐会面临压力；因此，不管南亚科或华亚科，未来股价上涨空间已有限，但基于获利转机（turnaround）题材考虑，下档空间亦有限。

摩根大通证券之所以调降南亚科投资评等，隐忧考虑点主要有3项：一、50奈米产出趋缓，不利于成本下降优势；二、下半年PC需求不确定性增加；三、DRAM价格压力将会转趋沉重。

对于DRAM价格走势，摩根大通证券表示，目前产业界的看法呈现多空分歧的情况，至于内部看法，则是定调为「第3季价格走跌幅度有限，但第4季下跌压力会加大」，且相对较无成本优势的台湾DRAM厂商，压力恐怕会更大。